为什么美国qe后仍然？
谢邀！ 关于QE，我写过一篇文章《美联储的QE1、QE2、QE3到底买了什么》（已发于公众号），详细解释了这三次量化宽松的政策执行过程和影响效果。 这里简单回顾一下： QE1是2008年金融危机之后，美联储为了刺激经济而实施的量化宽松政策。当时金融危机仍在持续，欧美主要国家均陷入衰退，美元流动性紧缺。于是美联储购买了大量资产来向市场注入货币，实现货币供应量M1和M2的增长。QE1总共购买了约1.75万亿美债。
QE2是美联储在2010-2011年间推出的第二轮量化宽松，目的同样是应对金融危机。这次QE2的力度更大，一共购入了大约4万亿美元的资产。和第一轮量化宽松一样，美联储直接向市场提供资金，而不再通过购买国债来间接为金融机构提供流动性支持。QE2的实施使美联储的超准利率降到了零附近。
QE3则是2012年开始的三轮量化宽松，由美联储前主席伯南克主导推出。当时的背景是美国通胀居高不下，但经济复苏仍不明朗。伯南克认为，在这种情况下，进一步降息至零以下并不能有效刺激经济，而实施量化宽松则有可能扭转通缩风险。于是美联储再次出手买入资产，实行量化宽松。与前两次相比，这次的QE3增加了债券购买的规模，同时延长了回购期限，从而能够在更长的时间内向市场注入了流动性。
至于你提到的“即使QE也没有让美国的CPI下降”是因为，这三轮QE的主要目标并不是要降低C PI。实际上，只要货币政策工具合适，完全可以通过扩张性货币政策来降低通货膨胀。在危机时期，通常会出现流动性紧张，信贷供给不足，此时如果央行扩大资产负债表，提供充足的流动性，就可以抑制通胀。
当然，过量的流动性也会产生副作用，比如会造成资产价格泡沫。合适的政策工具是非常重要的。现在来看，美联储三轮QE的执行手段是有问题的，因为过度依赖买债，不仅扩大了美联储的资产负债表，也未能从根本上解决金融市场的问题。更重要的是，这种靠印钞票来拯救经济的策略会产生扭曲效应，导致效率低下，浪费资源。