中国的股市可以融资吗?
中国的股市可以融资,分为场内市场和场外市场。 1、场内市场 (1)一级市场 一级市场是指新股发行和上市,以及公司法人股、国有股转让。由于这类交易不是投资者与上市公司之间的直接交易,因此称为场内市场。 目前境内拟上市企业通常有四种路径可以选择,即新三版、区域性股权交易市场、私募及并购基金以及境外上市。
①新三版 新三板于2013年正式落户天津,是为创新型、创业型、成长型企业服务的股份报价交易平台。新三板的设立对于广大中小企业来说无疑提供了全新的融资平台。但需注意的是,根据现有的制度设计,新三板的融资功能是有一定的限制的,主要适用于中小规模的企业,而且不能完全满足所有企业的需求。未来随着新三板制度的不断完善及其配套政策的出台,其投融资的功能将逐步得到增强。
②区域性股权交易市场 除全国性的交易所外,目前各地成立了十余家区域股权交易市场。这些市场的交易品种除了有股票之外,还有债券、基金份额等,但都不具有定价权,且信息披露要求不高。
③私募及并购基金 通过信托计划、股权投资基金等间接参与未上市公司的投资是境内非上市公司融资的一个重要渠道,其中通过并购基金进行定向并购融资近年来发展较快。但该类资金一般对项目的盈利能力要求较高,多倾向于选择成熟期的企业,且多通过受让老股的方式实现,因而对现有股东持股比例及顺序可能会产生影响。
④境外上市 一些条件较好的企业会通过借道香港或美国等地实现上市,进而融得发展所需资金;而部分不具备境外上市条件的企业也会寻求其他途径来实现上市的愿望。
(2)二级市场 二级市场的功能主要是为投资者提供流动性。由于我国股票市场以存量换手为主,缺乏真正意义下的做空机制,因此并不能完全发挥风险管理的作用。但不可否认的是,它为企业尤其是中小型企业融资方面发挥了重要的作用。