顺威股份会破产吗？
从顺威股价暴跌开始，我就一直在关注这家公司. 通过一系列调查后，我的结论是-----顺威大概率会发生债务违约，最终破产清算。 顺威的主营业务是塑料管道的生产和销售，其中PPR管材管件的销量最高，占比达50%以上；其次是PE管材管件，PVC管材管件，还有少量的ABS塑料产品。
从收入构成来看，顺威的营收主要是靠销售产品带来的，2018年销售收入14.96亿元，同比增长了3.97%（2015年至2018年的净利润见下图） 那么问题就来了，一家销售产品的公司，经营业绩却出现大幅亏损，且长期负债，资金流紧张，这正常吗？
首先，我们先来了解下顺威的财务状况，如下表： 我整理了最近五年顺威的主要财务指标数据 通过对比分析可以看出，尽管顺威近几年营收增长缓慢甚至出现了负值，但各项费用支出和融资成本却大幅增加。
2018年营收14.96亿，而各种费用加起来达到了22.28亿，比营业收入还多出7个亿！（财务费用高达3个多亿，主要是利息支出高，占营业成本的11%） 如果不是有政府补贴1.38亿进来，顺威2018年就得巨额亏损了。 而2015年-2018年，除了2016年外，其他几年都是政府补贴远远大于利润的（2016年是政府补助和投资收益都较多）。
另外需要说明的是，虽然2018年顺威账面上显示有1.3亿的经营性现金流，但是这个数据是错的！原因是顺威把采购材料支付的现金计入到了“经营活动产生的现金流量净额”里，实际上公司并没有那么多的经营活动产生的现金流。如果把这些现金流出剔除的话，2018年顺威实际上的经营性现金流是净流出的！
再来看看顺威的借款情况，如下表： 从2016年起至2018年底，顺威的短期借款加逾期贷款已经高达16.98亿，而公司的货币资金只有2.73亿，明显不足以偿还到期借贷。而且，在2018年11月的时候，因为支付工程款和材料款出现流动性困难，顺威还收到了深交所的关注函。
综上，我认为顺威存在比较严重的资金流动性紧张的问题，并且短期内没有足够的能力解决。所以，我个人判断顺威很有可能会出现债务违约，然后进入破产清算程序。（注：我本人持有顺威股票，只是基于事实进行分析和讨论，并无恶意）