美国的汇率制度原因?

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1.国际货币基金组织的存在,以及《协定》中有关条款的约束。 20世纪50年代以后,美元成为国际结算/信用基础货币,其他国家必须持有一定数量的美元储备才能满足国际贸易和投资的货币需求;同时,其他各国也愿意将手中的货币储备换成美元,因为美国有强大的经济和金融实力,能够持续提供大量美元供给。但70年代“特里芬难题”的出现使得美元在国际上的信誉产生危机,这一局面被布雷顿森林体系瓦解后美国贸易逆差和金融危机的不断涌现而进一步恶化。为恢复和增强美元的信用,美国必须保持一定的财政盈余、维持较低的利率,并努力减少对外贸易逆差。另一方面,为了促进本国经济发展,其他国家一方面要增加外汇储备、增加对美元的持有,另一方面又希望通过出口产品换回美元,从而减少国内通货膨胀的压力——这两个方面的要求最终都会集中反映在美国政府身上。美国必须在财政收入和贸易收支两个领域同时发力,通过税制改革和货币政策调整分别实现国际收支的顺差(盈余)和贸易逆差的收窄。

2.美国经济的总量规模和绝对增长率虽然从全球范围来看已经不处于领先位置,但相对而言仍然较大,再加上市场经济体制下宏观政策的灵活性,使得美国政府通过政策调控能力依然较强。这也是上文所述“美元荒”时期美国政府有能力实施量化宽松、向海外提供流动性、进而影响他国金融和国际贸易的底气所在。

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