美国6月几日议息?

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5月20日至21日,美联储FOMC会议纪要显示多数委员认为加息50个基点有利于货币政策正常化进程,6月份加息75个基点的概率大幅上升至90%以上。 但此后鲍威尔在新闻发布会上表示,FOMC仍致力于使通胀回落,但不会先发制人加息。 同时,鲍威尔还提到,考虑到目前俄乌局势、全球经济增长放缓等外部不利因素,美国经济可能正在经历衰退,FOMC不会仅仅因为担心出现通胀压力而加息。

5月23日开始的美国CPI数据公布前,市场对FOMC加息的预期有所缓和;但数据公布后,由于美国通胀水平依然居高不下(CPI同比增长8.3%,高于预期的8.4%),且核心CPI同比增长6.0%,创1982年以来新高,美联储再次面临“狼来了”的窘境——加息75个基点的舆论呼声再度占据上风。

5月25日的FOMC声明并未提及缩表,美联储加息75个基点的概率进一步上升至100%。 但随后美联储又释放了新的信号:虽然利率点阵图中值显示所有委员都认为加息50个基点是合适的,但若后续数据表明通胀没下降反而继续高企,那么加息75个基点甚至更高可能是合理的。 美联储似乎又在故意传递一种信号:加息幅度取决于通胀水平,而加息速度则取决于经济数据。

于是,美联储又一次将主动权交给了市场参与者。 事实上,自加息启动以来,美联储已经多次展现出类似的态度——即随着加息的推进和经济的反应,美联储会及时调整加息的力度和节奏。 在本次加息周期开启之前,美联储一直将联邦基金利率目标区间维持在零附近。尽管此前美联储曾加息两次共75个基点,但在当时的市场情境下,美联储被广泛看作是“鸽派”。 而现在,美联储已经被逼迫到了不得不连续快速加息的程度,可谓“被动加息”。 这种“被动性”首先体现在美联储应对通胀的迫切心态难以扭转。

4月和5月的CPI均超过预期,显示出美国通胀仍然高位运行且没有见顶迹象。美联储加息的紧迫性随之增强。

其次,美联储目前的“被动性”还在于其在加息过程中受到的限制较多。一方面,美联储加息难以摆脱“通货膨胀是第一目标”的制约,使得加息幅度受限于遏制通胀的需要;另一方面,美联储加息也难以忽视可能对经济发展的负面影响,尤其是当前美国正面临高通胀、高利率以及全球经济衰退的三重威胁,加息的盲目性和冲动型增长难以持续。

总之,美联储当前的“被动性”来源于其需要同时在抑制通胀与防范经济下滑之间寻求平衡,这个平衡的点很难把握,政策边际效应也在不断下滑。

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