金风科技的盈利如何?

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金风科技是2010年上市,当时上市的时候业绩还不错 2014年开始,风电行业出现爆发式增长,金风也从此走向快速发展的道路 现在公司主营业务收入中有70%以上来自风电业务,那么现在让我们看看金风近几年的利润表。

我们选取了近几年营业收入和归属于上市公司股东的净利润进行对比(下图) 可以发现,从2015年到2018年,公司的营业收入从238亿涨到475亿,增长了接近一倍;归母净利润从6.3亿元增加到18.5亿元,增长了2倍多。平均下来每年的营收增速高达22%,归母净利润的增速更是达到了惊人的49%! 这还只是财务数字,没有考虑融资成本、资金时间价值等因素,如果把这些都加进来,增长会更加壮观。

不过值得注意的是,在2018年,公司在营收上出现大幅下滑的情况,这是为什么呢? 金风的应收账款一直比较高,到2018年已经达到293亿元,同比增长了48%,而在今年又新增了100亿的订单,所以应收账款的高增长仍然会继续。

同时由于风电设备技术含量较高,且处于产业链终端,因此话语权相对较强,客户一般都需要预付30%左右的货款才能提货,这就使得金风的收入确认和回款周期较长,2018年年报显示,账面上有60多的应收账款无法收回,计提了10亿元的预付款损失。这可能会对今后的业绩产生一定的影响。

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