中国地方债有多少？
2014年，全国地方政府债券发行2637亿元； 2015年，全国地方政府债券发行5289.95亿元，其中一般债券和专项债券的发行规模分别为2569.95亿元和2690亿元； 2016年1月-5月，各地已发行各类债券1119只，债券发行量累计约为14251亿元人民币。（财政部网站数据） 根据财政部发布的《2017年上半年地方政府债券发行情况》显示，上半年我国地方政府债券发行达25797.71亿元。 也就是说在2014年至2017年上半年这三年半的时间，地方政府债券共发行了82564.71亿元。 而目前国内的官方数据是财政赤字大概17万亿元人民币左右。
以一个正常的市场利率水平，17万亿元的赤字率大概是在3%的样子。而82564.71亿的面值，换算成市值大概是27000亿左右的资金额度。如果全部算成政府融资的话，平均下来每年大概有1000亿的融资需求。 其实对于中国政府来说，这个债务风险还是很小的。 因为中国的财政体制是这样的，中央政府给地方的转移支付非常多。2016年中国中央政府对地方政府的税收返还和补助就达到了2.66万亿元。而这2.66万亿里面相当一部分就是用于对冲地方政府债券的本金和利息支付的。 所以从政府层面对此还是负责兜底。 而企业层面的情况要复杂一些。 目前国内很多研究都表明，地方政府通过多种渠道已经或者即将把企业负担出来的部分进行转嫁，最终由企业和居民来承担这部分成本。 这意味着地方政府不仅通过发行债券融资，同时也通过其他途径增加收入来偿还本息，如土地出让、非税收入等。 但无论怎样，这些债务都是建立在“土地增值、地产保值”的基础之上。一旦经济下行压力导致通胀水平上升超过房贷贷款利率，居民生活水平下降，对房地产的购买力就会大打折扣，借新还旧就可能出现问题。