利群股份为什么一直跌？
1.经营问题，主营业务盈利能力不足，业绩预期差 作为零售行业而言，利润率水平是衡量企业核心竞争力的关键指标之一；而近年来，尽管超市行业的集中度有所提升，但整个行业的盈利水平却处于下滑的态势。2014-2016年，连锁商超行业营收规模的CR5平均值为73%，而同期实现净利润的CR5平均值仅为14%。在整体零售业疲弱的大环境下，超市行业面临着更为激烈的竞争。利群股份作为区域型超市龙头，在山东省内的市场份额排名第三，但其经营的盈利能力却处于行业的下游水平。2016年度与2017年上半年，公司主营业务的毛利率分别为21.99%及20.84%，而同期上海永辉、浙江永辉和深圳物美等外埠地区企业的同类业务毛利率均值则高达30%以上。
2月28日，利群股份披露了2017年年度报告，全年实现营业收入82.99亿元，同比增长18.38%；净利润为1.79亿元，同比增长12.83%。而扣除非经常性损益后的净利润则为1.39亿元，同比减少7.36%。对于业绩增长的原因，公司表示主要是由于新开门店带来营业收入的增长所致。值得注意的是，虽然公司营业收入实现双位数增长，但扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润并未实现正增长反而出现下降，这与公司此前披露的经营数据存在较大出入。
2.资金紧张，现金流持续为负，融资需求强烈 除了主营业务盈利能力不足之外，利群股份还面临较为严重的资金紧张局面。2014年至2016年，公司的经营活动产生的现金流量净额分别为-10.83亿、-16.38亿和-15.32亿。而截至2017年上半年，公司的资产负债率已经攀升至66.25%，较年初上升了近4个百分点。为了缓解资金压力，今年初以来，公司已经先后通过质押股权、发债等方式融资7.5亿元。而在今年的非公开发行预案中，公司拟募资不超过15亿元，主要用于投资扩张及补充流动资金的需要。如果发行顺利，这将是公司自2014年上市以来的首度扩张。