中国国内债务是多少？
2015年中国政府负债率（公共债务/GDP的比重）为36.9%，到2017年底已攀升至48.8%；2015年全国财政收入（一般公共预算收入+政府性基金预算收入）比2014年下降5.5%，到2017年下降幅度扩大至14.4%！与此同时，我国居民杠杆率（住户部门贷款余额/GDP的比重）也从2014年的38.5%上升至2017年的52.9%——虽然住户部门贷款主要都是短期消费贷款，但是居民支出中有一大部分是用于偿还银行贷款利息的。 政府和企业这两大负债主体的负债率都出现了较大幅度上升，其中企业部门更是飙升。作为GDP占比最高的两大部门，它们的负债率上升意味着整个经济的资产负债情况恶化了。
我们计算一下，2014-2017年政府和企业这“大头”的负债增速高达27.4%，如果再加上居民部门的负债增长，整体社会资产负债情况可以说是急剧恶化。 但实际上，政府的负债增长并不快。因为财政收入的下降主要是由减税降费政策推动的。
以企业部门为例，它的负债率从2014年的148.4%上升到2017年的161.9%，增幅达到7.5个百分点；而资产收益率则不断下滑——2014年和2017年企业的ROE分别为8.9%和7.1%。这意味着企业部门经营状况在恶化，资金回报率走低，偿债能力却在减弱。 造成这种情况的主要原因是宏观去产能和去库存下，需求不足，企业营业收入减少，同时还要承担过高的成本（如环保成本、补贴等）。另外，国企改革进展缓慢，国有资本流失严重（如国有资产损失、低价处置资产等）。这些都在压缩着企业的利润空间，使得企业无力偿还债务。