如何计算股票发行价？
一、估值 1.1 企业估值（公司估值）
企业的价值通常指企业全部资产的价值，包括不动产及企业负债的成本，而市场价值是某一特定时点的企业所有权的市场价格。根据定义可知，企业估值是企业所有权益的市场价格与企业总资产的市场价格之间的比率，所以也可以表述为净资产的市场价值与总资产的市场价格的比值，即PE (Price to EQtity)或者P/S(price to sales)，一般来说，在企业正常经营且未来预期良好的情况下，企业的市值大致上等于其资产净值加上预期的未来现金流的折现总额。
企业估值方法有很多，目前市场上比较常用的企业估值方法是现金流量折现模型（DCF Model)、相对估值法等。这些估值方法都依赖于对基本经济假设和参数的合理设定或预测；不同的参数以及不同参数之间关系的改变会对公司的市场价值产生巨大影响。由于各种因素的影响，企业实际发生的市场总价值与其账面总资产之比往往差距很大。因此，企业在进行融资活动之前必须正确评估自身的价值，这有助于公司了解自身实力和市场定位，提高投融资活动的效率，也为决策者更好地做出投资选择提供参考依据。
1.2 PE历史百分位 以当前点位除以近十年来的股价平均值，从而得出该点位在历史上的位置。如果数值小于50%说明现在处于底部区域，大于80%则处于顶部区间;反之则相反。 例如A股目前的市盈率在14倍左右，这个数据来源于WIND数据库提供的上证指数动态市盈率和静态市盈率的平均值，具体见下图： 根据这个平均市盈率可以知道，A股市盈率处在历史平均水平的69%的位置附近，属于中位数偏下的一个水平点，也就是处于底部区域了。同样道理，B股市盈率为37倍，那么它就处在历史平均值的83%的水平点上，也是处于底部区域。 C股市盈率为负数，它表示该公司今年不仅没有盈利反而有亏损，也就是说它的每股收益为负值。在这种情况下，PE指标就失去了参考意义，也就没有意义再去讨论C股市盈率所处的百分位了。所以说，对于市盈率为负值的个股是没有办法去判断它所处的历史位置的。
二、新股定价 一般来讲，上市公司IPO的定价有两种方式：询价方式确定上市价格和网上网下混合配售方式确定上市价格。中国主板市场和创业板市场大多采用前一种方式进行定价，中小板部分采用后一种方式定价。
2.1 询价方式的定价过程 IPO询价是由主承销商组织多家投行，向符合条件的机构投资人发送招股意向书，并委托它们通过报价的方式来决定新股发行的价格，最终新股的发行价由券商和投资者协商确定。
1.2 发行价制定的基本原则 新股发行价应遵循以下基本原则：一是考虑二级市场的稳定。二是体现公平的原则。三是体现合理溢价的要求。四是要符合国际惯例。五是充分考虑投资者的利益。六是综合考虑多种因素。
三、发行方式的选择
发行人应当与证券公司协商，选择股票或者债券等金融资产的发行方式。一般情况下，采取上网定价的方式发行股票较为普遍。我国创业板首次公开发行股票的发行方式均为上网定价方式。 对于上网定价发行而言，由于参与申购的资金量大，而且又实行摇号抽签，因此中签的几率较低。从以往的经验来看，新股网上申购的中签概率一般介于0-0.01％之间，比如中信证券和中航地产的网上申购中签的概率分别是0.01‰和0．0056‰；国金证券和国元证券的中签比例分别为0．0013‰和0．0012‰。可见，只有资金量巨大的专业机构才有资格获得一定比例的配号，普通投资者要想在网上发行中获得新股，只能通过大量申购来增加中签的机会。