股票债转股合算吗？
“合算”指的是什么？ 如果指的是划算，那显然是不合算的。 股票转换为债券，相当于公司拿手中的股票去换取资金（融资），那么转换后公司的市值必然降低，除非该公司同时发行了优先股且利率高于当前市场水平。
但如果将“合算”理解为“有利可图”，情况就要复杂得多。 首先，我们需要区分两种情形：
1、股价上涨空间大于下跌空间；
2、股价下跌空间大于上涨空间。 在第一种情况下，采用可转债的形式比直接发行债券更加有利——虽然企业借入的资金量是一样的，但由于可转债含有期权性质，股价上涨时企业可以转为股票支付从而减少利息支出，而股价下跌时企业仍然可以用可转债的方式继续融资，只不过此时企业愿意支付给投资者的本金加利息可能要比目前市场价格要高，因为投资者除了本金和利息外还得到了因股价下跌而带来的损失赔偿。所以这种情形下对于企业来说是可以实现“以债换股”“有利可图”的。
在第二种情形下，由于可转债含有转股条款，如果股价持续低于面值，则转股的可能性较大，一旦转股则企业用于偿还债务的股票会相应减少，这对于企业经营而言无疑是雪上加霜。所以这种情况下采用可转债的形式对企业来说未必有上述第一种情形下那样“有利可图”——即使有，程度也要轻得多。